在一系列擴內需、促消費政策作用下，商品消費需求潛力加快釋放。
以前不久的國慶假期為例，出行意愿保持高漲，量維持高位、價回歸平穩。經文化和旅游部數據中心測算，國慶節假日7天，全國國內出游人次按可比口徑同比增長5.9%、較2019年同期增長10.2%，國內游客出游總花費按可比口徑同比增長6.3%、較2019年同期增長7.9%。
多位券商行業首席分析師認為，政策加力配合節日氣氛點燃消費熱情，節假日消費需求持續釋放。根據國家稅務局增值稅發票數據，國慶假期消費相關行業日均銷售收入同比增長25.1%，居民消費市場展現較強活力。基本生活類商品消費趨勢較好，具體看，糧油食品收入增長16.4%，其中肉禽蛋奶、營養保健品收入增長12.7%、17.4%;綜合零售銷售收入同比增長9%，其中百貨零售、超市、便利店收入增長34%、8.9%、4.4%。
國泰君安證券商貿零售及社會服務業首席分析師劉越男表示，旅游和本地生活等服務消費，以及消費品的國際化，在政策、需求端以及供給側都迎來諸多正面催化。
劉越男認為，從內需角度看，服務和情緒價值消費是結構性增量。消費從追求功能性，向追求情緒價值轉變。性價比消費、情緒價值消費、服務消費成為三大消費方向。從外需角度看，消費品出海正處于從價格優勢向建立品牌心智轉化的階段。從供給側角度看，部分行業格局正在逐步改善，特別是龍頭規模經濟和效率優勢驅動的格局改善，利潤釋放持續性更強。此外，改善的核心驅動力主要來自龍頭效率優勢和規模經濟。在度過資本開支期以及更強的產業鏈定價權支撐下，企業自由現金流穩定性將持續提升。教育、本地生活、OTA、生鮮零售、本地出行等行業的格局改善最為典型。
另據商務部數據，國慶假期期間，全國重點零售和餐飲企業銷售額按可比口徑同比增長4.5%，重點培育步行街和商圈客流量同比增長12.5%。具體到食品飲料行業，華創證券食品飲料首席分析師歐陽予認為，該行業需求韌性顯現，為企業務實減壓。中短期看，食品飲料企業估值修復方向明確，飲料和零食等子行業年內逆勢增長，同時下半年部分剛需細分子行業龍頭開始企穩改善。特別是在降息周期和宏觀預期升溫之下，食品飲料龍頭估值修復仍有空間。
“食品飲料行業也將持續孕育新的結構性成長機會。”歐陽予表示，在消費中長期趨勢之下，食品飲料行業近來已培育出一系列高成長性新賽道，如零食量販業態、中餐供應鏈標準化、咖啡、無糖茶等細分新業態和賽道，帶來產業投資的機會，這些賽道機會仍有待持續挖潛。未來也將有望持續涌現更多的結構性成長投資機會，如功能性食品和替代蛋白等新興潛力賽道。
紡織服裝行業作為可選消費的重要組成部分，也有望釋放彈性。申萬宏源證券研究所紡織服裝行業首席分析師王立平表示，2024年上半年服裝零售趨于平穩。與此同時，消費者需求更加細分，從而子板塊之間、品牌之間表現愈加分化。當前來看運動戶外依然是成長性景氣賽道。特別是隨著行業增速趨于平穩，品牌之間競爭加劇，具備性價比、差異化定位變得愈發重要，國內品牌憑借性價比優勢、本土化運營能力正在加速趕超國際品牌，2021年運動品牌崛起加速搶占市場份額、2023年國內中高端男裝品牌搶奪空白市場、2024年高性價比品牌跑贏行業。接下來，政策端持續發力，內需消費有望持續復蘇，服裝品牌基本面有望觸底回升。
也有業內人士認為，當下服務消費以及滿足情緒價值的消費是結構性增量，各地將促消費和惠民生相結合，提振消費信心，市場銷售總體持續恢復，持續孕育新的結構性成長機會。
責任編輯：陸迪
