央廣網(wǎng)北京3月5日消息（記者 宓迪 馮方）3月5日，國務院總理李強代表國務院，向十四屆全國人大三次會議作政府工作報告。報告給出了2025年經濟工作最新“施工圖”。其中，經濟增長目標定在5%左右、赤字率擬按4%左右安排，受到市場廣泛關注。

今年的報告透露了哪些信號？2025年財政政策、貨幣政策將如何發(fā)力？央廣網(wǎng)記者采訪專家進行了解讀。

經濟增長目標定在5%左右

體現(xiàn)超大規(guī)模市場等條件下的經濟增長潛力

此次的政府工作報告將“國內生產總值增長5%左右”作為今年發(fā)展主要預期目標之一。如何看待這一目標？

“從實際出發(fā)，兼顧需要與可能。”中信證券首席經濟學家明明對央廣網(wǎng)記者表示，2023年和2024年的經濟增長目標為5%左右，最終分別實現(xiàn)了5.2%和5.0%的增速。2025年經濟增長目標定在5%左右，既是穩(wěn)就業(yè)、防風險、惠民生的需要，也體現(xiàn)出制度優(yōu)勢、超大規(guī)模市場、完備產業(yè)體系、豐富人力人才資源等諸多有利條件支撐下的經濟增長潛力。

中國銀行研究院高級研究員梁婧對央廣網(wǎng)記者表示，GDP目標定在5%左右，既是現(xiàn)實必要，也有實現(xiàn)的可能。從必要性看，根據(jù)近兩年的數(shù)據(jù)，GDP每增長1個百分點可拉動新增城鎮(zhèn)就業(yè)230萬人-260萬人，今年高校畢業(yè)生人數(shù)預計達1222萬人，維持一定速度的經濟增長有助于就業(yè)穩(wěn)定，同時也有助于提升化解風險的能力，更好實現(xiàn)經濟和社會的穩(wěn)定。從與中長期目標相銜接的角度看，到2035年我國人均國內生產總值要達到中等發(fā)達國家的水平，若按實現(xiàn)2035年經濟總量較2020年翻一番測算，未來一段時間年均增速需要保持在4.5%左右，前期保持一定的經濟增速，有助于為中長期發(fā)展奠定良好基礎。

從可能性上看，梁婧表示，我國國內市場潛力大，產業(yè)轉型升級的步伐加快，宏觀調控政策空間足，經濟長期向好的基本面沒有改變，今年保持5%左右的增長有基礎和條件。

“今年擴大內需是政策的重要著力點。”梁婧對央廣網(wǎng)記者表示，政府將多管齊下，從供需兩端推動消費能力和意愿提升，積極推動有效投資增長，消費和投資增速有望回升，因此今年內需對經濟增長的拉動作用將增大。具體來看，一是在“兩新”政策加力擴圍背景下，相關耐用品消費和制造業(yè)投資將保持較快增長；二是在惠民生導向下，數(shù)字、綠色、智能等消費相關的產業(yè)和基礎設施投資將保持較快增長；三是房地產市場將逐步回暖。

赤字率擬按4%左右安排

預計財政政策節(jié)奏前置支撐經濟回升

央廣網(wǎng)記者關注到，2024年底的中央經濟工作會議就明確，要實施更加積極的財政政策，并提出了“提高財政赤字率”“增加發(fā)行超長期特別國債”等舉措。

今年的政府工作報告則對財政政策作出了進一步部署。根據(jù)報告，今年赤字率擬按4%左右安排；擬發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元；擬發(fā)行特別國債5000億元，支持國有大型商業(yè)銀行補充資本；擬安排地方政府專項債券4.4萬億元。

“財政政策力度明顯上升，呈現(xiàn)前置特征。”明明對央廣網(wǎng)記者表示，2025年財政赤字率4%，對應財政赤字規(guī)模5.66萬億元，較往年大幅增加。超長期特別國債額度升至1.3萬億元，對“兩新”“兩重”的支持力度均有增加，其中對消費品以舊換新的支持力度較去年增加1500億元。新增專項債4.4萬億元，預計較去年的增量部分主要集中在地產收儲領域。除了上述政策力度之外，2024年批準的每年2萬億政府債務置換額度也將在今年落地。政府工作報告指出：“出臺實施政策要能早則早、寧早勿晚”，預計今年財政政策節(jié)奏將有所前置，支撐年初經濟溫和回升。

梁婧對央廣網(wǎng)記者表示，今年財政政策力度明顯加大，逆周期調控的思路較為明顯。從重點方向看，一是加大對消費、民生領域的支持，比如，今年將安排3000億超長期特別國債支持消費品以舊換新，著力完善養(yǎng)老、生育等政策體系。二是加大對房地產市場的支持，安排地方政府專項債券用于土地收儲和收購存量商品房。三是加大對科技創(chuàng)新的持續(xù)支持。

“財政政策支持力度加大，將有助于推動消費、投資增速回升，穩(wěn)定市場主體信心和預期，推動經濟穩(wěn)定增長，同時也有助于為中長期經濟可持續(xù)增長打好基礎。”梁婧說。

東方金誠首席宏觀分析師王青則表示，今年超長期特別國債發(fā)行規(guī)模從2024年的1萬億提高至1.3萬億元。其中，3000億元用于支持消費品以舊換新，金額較上年翻倍。這是今年“大力提振消費”的主要政策工具，將推動居民消費提速，也有助于帶動物價水平溫和回升。后期不排除財政促消費政策進一步加碼的可能。

貨幣政策“適度寬松”仍為大方向

2025年全年降準降息仍有空間

在貨幣政策方面，2025年政府工作報告提出，實施適度寬松的貨幣政策，并要求發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，適時降準降息，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。

“2025年實施‘適度寬松’的貨幣政策，與2024年政府工作報告提出的‘穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準有效’有所差異，與2024年底中央政治局會議和中央經濟工作會議的提法保持一致。”民生銀行首席經濟學家溫彬對記者表示，在擴內需導向和強化政策協(xié)同的要求下，貨幣政策“適度寬松”仍為大方向。2025年政府工作報告進一步明確提及“適時降準降息，保持流動性充裕”，表明在穩(wěn)內需重要性提升、財政加大力度等因素疊加下，貨幣政策需繼續(xù)加碼，延續(xù)偏寬基調。2025年全年降準降息仍有空間，相關部門也將綜合運用各類貨幣政策工具、更大程度發(fā)揮政策間合力，來共同體現(xiàn)適度寬松基調和支持性態(tài)度。

溫彬認為，2025年或仍有兩次降準，強化貨幣財政協(xié)同、穩(wěn)定流動性。此外，買斷式逆回購、國債買入等新設工具有望進一步發(fā)揮作用，以保持廣義流動性寬松，助力承接政府債發(fā)行、促進信貸穩(wěn)步增長，并提升流動性調節(jié)的精準度和靈活性。經濟逐步回穩(wěn)等影響下，短期降息迫切性減弱。但為“推動社會綜合融資成本下降”，預計后續(xù)降息仍會適時跟進，并將更好發(fā)揮自律機制作用，加強結構性存款管理，進一步下調加權平均存款利率，強化存貸款利率協(xié)同，以疏通貨幣政策傳導渠道，完善利率形成和傳導機制。

此外，2025年政府工作報告提出，優(yōu)化和創(chuàng)新結構性貨幣政策工具，更大力度促進樓市股市健康發(fā)展，加大對科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、提振消費以及民營、小微企業(yè)等的支持。

東方金誠首席宏觀分析師王青預計，包括支農支小再貸款、科技創(chuàng)新和技術改造再貸款、保障性住房再貸款等在內的各類結構性貨幣政策工具規(guī)模或將進一步增加，以持續(xù)加大對國民經濟重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。在提振消費等方面，后期有可能設立促消費定向政策工具。

明明表示，具體到政策層面，報告特別提及“落實無還本續(xù)貸政策，強化融資增信和風險分擔等支持措施”，同時表明要促進股市樓市健康發(fā)展，預計后續(xù)結構性政策工具或更多向“對科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展、提振消費以及民營、小微企業(yè)”等方向傾斜，而SFISF（證券、基金、保險公司互換便利）以及股票增持回購再貸款等資本市場支持工具也可能適時擴容，同時可以關注地產收儲等樓市支持工具后續(xù)的使用空間。